Die amerikanische Notenbank tritt auf die Bremse, allerdings nur beim Tempo. Am Mittwochabend europäischer Zeit gab die Federal Reserve bekannt, dass die Spanne für ihren wichtigsten Zinssatz unverändert zwischen 3,75 und 4 Prozent bleibt. Gegen den Beschluss stimmten zwei der zwölf Mitglieder des Offenmarktausschusses, und beide wollten in dieselbe Richtung: einen weiteren Schritt um einen Viertelprozentpunkt nach oben.
Bemerkenswert ist vor allem, wer sich dem Mehrheitskurs verweigerte. Neben Beth Hammack, der Chefin der Fed von Cleveland, die schon im Juli eine Erhöhung gefordert hatte, votierte auch Gouverneurin Lisa Cook mit Nein. Für Cook ist es die erste Gegenstimme seit ihrem Amtsantritt 2022. Sie steht ohnehin im Rampenlicht, denn Präsident Donald Trump versucht seit Monaten, sie aus dem Gremium zu entfernen. Der Supreme Court hatte ihn zunächst gestoppt, inzwischen läuft ein neuer Anlauf, eine Anhörung ist für Anfang November angesetzt.
Inhaltlich klingt die Erklärung der Notenbank nach Abwarten mit erhobenem Zeigefinger. Die Teuerung sei weiterhin zu hoch, heißt es, man wolle aber erst „mehr Informationen“ sammeln, bevor man über den weiteren Kurs entscheide. Zugleich bewertet die Fed die Konjunktur freundlicher als zuletzt: Die Wirtschaft wachse kräftig, Investitionen und Produktivität entwickelten sich stark. Die Inflationsrate liegt derzeit bei rund 3,7 Prozent und damit deutlich über dem Ziel von zwei Prozent.
Erst im September hatte die Fed unter ihrem Vorsitzenden Kevin Warsh die Zinsen um einen Viertelpunkt angehoben. Dass sie diesmal stillhielt, war an den Märkten fest eingeplant. Am 3. November wählen die Amerikaner einen neuen Kongress, und manche Beobachter vermuten, dass die Währungshüter kurz vor diesem Termin keine Schlagzeilen produzieren wollten.
Die nächste Gelegenheit kommt im Dezember. Händler halten eine Anhebung dann für wahrscheinlich, weitere könnten 2027 folgen. Warsh kündigte außerdem an, dass eine der Sitzungen im kommenden Jahr ganz der geldpolitischen Grundsatzstrategie gewidmet sein soll, ohne Zinsentscheid und ohne Erklärung.
